อารมณ์ตลาดกับสัญญาณของเฟดและการคาดการณ์ผลประกอบการบริษัท 

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ โดยได้แรงหนุนจากการหดตัวของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 ถือเป็นภาวะตกต่ำที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 

ในทางตรงกันข้าม ดัชนี core PPI ไม่รวมอาหารและพลังงาน ค่อนข้างคงที่เป็นเดือนที่สาม โดยมาตรวัดหลักประจำปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 1.8% เป็นความก้าวหน้าที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปิดปี 2020 ตัวเลขดัชนี PPI ที่ลดลงนี้หักล้างกับการเคลื่อนไหววันก่อนหน้าของตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่สูงกว่าคาด 

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทน 2 ปีลดลงอย่างมีนัยสำคัญสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม โดยลดลง 24 Basis Point 

ผลประกอบการของธนาคารในวันศุกร์เป็นไปอย่างหลากหลาย โดย JPMorgan นำเสนอการคาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยสุทธิในแง่ดี ในขณะที่ผลประกอบการของ Bank of America ลดลง และ Wells Fargo รายงานต้นทุนที่สูงกว่าที่คาดไว้ 

โมเมนตัมของตลาด 

S&P 500 ยังคงครองตำแหน่งสูงอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 10 ในรอบ 11 ปีที่ผ่านมา เนื่องจากเทรดเดอร์ตระหนักถึงความเป็นไปได้ 80% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากเพียงมากกว่า 50% ในสัปดาห์ก่อนหน้า 

ตลอดทั้งสัปดาห์ ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.3%, S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.8% และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 3.1% 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 12 มกราคม 2567

Index	Last	Change	Change%
DOW JONES	37,592.98	-118.04	-0.31%
S&P 500	4,783.83	+3.59	+0.08%
NASDAQ	14,972.76	+2.58	+0.02%
U.S. 10Y	3.939%
VIX	12.7 13.35	-0.26. 78	2.09%  -5.52%

การคาดการณ์รายได้และความเชื่อมั่นของตลาด 

แม้นักลงทุนจะเฝ้ารอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่การเปิดเผยรายได้ที่จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุน 

ข้อมูลของ Bloomberg Intelligence คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีสำหรับไตรมาสที่ 4 แต่ตัวเลขนี้ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา 

หากไม่รวมบริษัทชั้นนำอย่าง Apple คาดว่า EPS ในไตรมาส 4 จะลดลง 7% 

แม้ว่าโดยทั่วไปบริษัทต่างๆ จะสูงกว่าประมาณการ แต่แนวโน้มเชิงบวกก็มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสนับสนุนการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่คาดการณ์ไว้ที่ 11% ในปี 2024 เผชิญกับผลกระทบในตลาด 

รายงานข้อมูลเชิงลึกจากความมุ่งมั่นของเทรดเดอร์ 

รายงาน Commitment of Traders ล่าสุดจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เผยให้เห็นว่ามีการซื้อ S&P Futures จำนวนมาก โดยแตะระดับ 97,000 ซึ่งเป็นการไหลเข้ารายสัปดาห์ที่สำคัญที่สุดในรอบเกือบสองปี 

The Russell ยังประสบกับการซื้อรายสัปดาห์ที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 (22,000) โดยสถานะสุทธิที่ระบุในขณะนี้เป็นสถานะซื้อครั้งแรกในรอบเกือบสามปี แม้ว่า Dow จะมีการซื้อเล็กน้อย (5k) แต่ก็มีแรงขาย NDX Futures (2k) เล็กน้อย 

ข้อควรระวังและอนาคต 

แม้ว่าสถานะเหล่านี้มักจะเป็นการเก็งกำไร แต่ก็บ่งชี้ถึงสถานะซื้อที่ขยายออกไปใน S&P ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงตลาดที่มีแรงซื้อมากเกินไป แม้ว่าเราจะฟื้นคืนโมเมนตัมขาขึ้นจากปีที่แล้วได้ แต่ความท้าทายก็เกิดขึ้นเมื่อมีความพยายามสร้างจุดสูงสุดใหม่ การทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้านี้อย่างเด็ดขาดเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการขึ้นสู่ตลาดต่อไป มิฉะนั้น ให้เตรียมพร้อมเพราะมีความเป็นไปได้ที่จะกลับตัวอีกครั้ง 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

---

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี        

ในขณะที่ Doo Group พยายามเพื่อรับรองความถูกต้องของข้อมูลในเอกสารนี้ ทางบริษัทไม่รับประกันหรือรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ Doo Group ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้เอกสารนี้ เนื้อหาที่อยู่ในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าเป็นข้อเสนอซื้อหรือขาย หรือเป็นการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น พันธบัตรหรือเครื่องมือทางการเงินหรือการลงทุนอื่นใดที่เกี่ยวข้อง ไม่มีข้อความใดในเอกสารนี้ที่ถือเป็นคำแนะนำหรือให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำอื่นๆ เกี่ยวกับการซื้อ การขาย หรือการจำหน่ายเครื่องมือทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องใดๆ หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่นใด การตัดสินใจลงทุนในตราสารทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่น ๆ ไม่ควรขึ้นอยู่กับข้อความใด ๆ ในเอกสารนี้ ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินของตนเอง คำนึงถึงความต้องการและสถานการณ์ทางการเงินของแต่ละคน และพิจารณาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุนดังกล่าวอย่างรอบคอบ        

โดยไม่จำกัดเพียงแค่สิ่งที่กล่าวมาข้างต้น ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group หรือบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจหรือการกระทำใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยอาศัยข้อมูลในเอกสารนี้ และไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group และบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบสำหรับความเสียหายที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยกรณีพิเศษ ในเชิงลงโทษ โดยบังเอิญ หรือทางอ้อม หรือสิ่งที่คล้ายกันซึ่งเกิดขึ้นจากความเกี่ยวข้องหรือเชื่อมโยงกับเอกสารนี้ แม้ว่าจะมีการแจ้งให้ทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวแล้ว        

เอกสารนี้มีข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าที่รวมอยู่ในเอกสารนี้อ้างอิงจากการคาดการณ์ในปัจจุบันซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าเหล่านี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ของ Doo Group จากสถิติที่มีอยู่ สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้านั้นเกี่ยวข้องกับการตัดสินเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจ การแข่งขัน และตลาดในอนาคต ซึ่งทั้งหมดนี้มีความยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายได้อย่างแม่นยำ ในแง่ของความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญซึ่งแฝงอยู่ในข้อมูลที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์ในอนาคต การรวมข้อมูลดังกล่าวไม่ควรถือเป็นการแสดงโดย Doo Group ว่าข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าจะบรรลุผลสำเร็จ Doo Group เตือนว่าอย่าเชื่อถือข้อความคาดการณ์ล่วงหน้ามากเกินไป และเราไม่มีส่วนรับผิดชอบในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าใดๆ การแสดงความคิดเห็นเป็นของผู้เขียนและอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า        

เอกสารนี้เป็นความลับของผู้รับอย่างเคร่งครัด ถูกจัดเตรียมไว้ให้คุณเพื่อเป็นข้อมูลของคุณเท่านั้น และไม่สามารถทำซ้ำ แจกจ่ายซ้ำ หรือส่งต่อไปยังบุคคลอื่นโดยตรงหรือโดยอ้อมหรือเผยแพร่ทั้งหมดหรือบางส่วน ไม่ว่าด้วยจุดประสงค์ใด ห้ามมิให้นำหรือส่งเอกสารนี้หรือสำเนาใดๆ ของเอกสารนี้ไปยังสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา หรือแจกจ่ายโดยตรงหรือโดยอ้อมในสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา การแจกจ่ายเอกสารนี้ในเขตอำนาจศาลอื่นอาจถูกจำกัดโดยกฎหมาย และผู้ที่มีเอกสารนี้อยู่ในครอบครองควรแจ้งให้ทราบด้วยตนเอง และปฏิบัติตามข้อจำกัดดังกล่าว การยอมรับรายงานนี้แสดงว่าคุณตกลงที่จะผูกพันตามคำแนะนำข้างต้น