ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 17 ปี ซึ่งส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในนโยบายการเงิน การตัดสินใจครั้งนี้มีผลกระทบในวงกว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อตลาดหุ้น Nikkei ของญี่ปุ่น และมูลค่าของเงินเยน
ตามที่ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาซูโอะ อูเอดะระบุว่า การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่แนวโน้มเศรษฐกิจเชิงบวกกำลังเกิดขึ้น พร้อมกับสัญญาณการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและราคา
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่เพียงแต่ยุติยุคของอัตราดอกเบี้ยติดลบและนโยบาย Yield Curve Control ที่บังคับใช้มาตั้งแต่ปี 2007 เท่านั้น แต่ยังตอกย้ำความมุ่งมั่นของญี่ปุ่นในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% อีกด้วย
บทความนี้จะเจาะลึกความเป็นมาของนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบของญี่ปุ่น รวมถึงวิเคราะห์แนวโน้มที่ผิดปกติในตลาดหุ้นและตลาดสกุลเงินของญี่ปุ่นหลังจากที่ยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบ และนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเป็นไปได้หลังจากนี้
ทำความเข้าใจนโยบายการเงิน: จากอัตราดอกเบี้ยติดลบไปเป็นบวก
การตัดสินใจของญี่ปุ่นในการดำเนินการและยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบเกิดจากความท้าทายทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อมานาน โดยมีลักษณะการเติบโตที่ซบเซา การว่างงานที่เพิ่มขึ้น และความกดดันจากภาวะเงินฝืด
เพื่อกระตุ้นการเติบโต ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษในปี 2016 โดยลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงเหลือ -0.1%
อย่างไรก็ตาม ในเดือนมีนาคมของปีนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 10 จุด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับ 0-0.1% และยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบอย่างมีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ ธนาคารได้ละทิ้งนโยบาย Yield Curve Control (YCC) ซึ่งมุ่งหวังให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 0% และลดการซื้อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Exchange-Traded Funds (ETFs) และ Real Estate Investment Trusts ( REIT)
เหตุผลเบื้องหลังของการเปลี่ยนแปลง: ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจสะท้อนถึงปริมาณ
การตัดสินใจออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบได้รับแรงหนุนจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญหลายประการ
ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)
การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นจาก 0.8% ในปี 2016 เป็น 1.9% ในปี 2023
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)
Core CPI ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อ เพิ่มขึ้นจาก -0.1% ในปี 2016 เป็น 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% เป็นเวลา 23 เดือนติดต่อกัน
อัตราการว่างงานและการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิ
อัตราการว่างงานลดลงจาก 3.2% ในปี 2016 เหลือ 2.4% ในเดือนมกราคม 2024 การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าเฉลี่ยค่าจ้างในระหว่างการเจรจาค่าจ้างในช่วงฤดูใบไม้ผลิหรือ Shunto ในปี 2024 อยู่ที่ 5.28% บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในส่วนของค่าจ้าง
ก่อนหน้านี้ นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นเคยบอกเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย รวมถึงการยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบ หากไม่มีสัญญาณที่น่าเป็นห่วงระหว่างค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อ
ในขณะที่เศรษฐกิจของญี่ปุ่นได้รับแรงผลักดันเชิงบวก โดยอัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนจากการขับเคลื่อนด้วยอุปทานไปสู่อุปสงค์ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 17 ปี
ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น: การอ่อนค่าของเงินเยนและความยืดหยุ่นของ Nikkei
การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินได้กระตุ้นให้เกิดความผันผวนของตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหุ้นและตลาดสกุลเงินของญี่ปุ่น
โดยทั่วไปแล้ว นโยบายการเงินที่เข้มงวดจะชะลอตลาดหุ้นและทำให้สกุลเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม มีข้อสังเกตที่ผิดปกติอยู่สองประการหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น:
ดัชนี Nikkei ยังคงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
นักลงทุนคาดว่าอาจจะเกิดการชะลอตัว แต่ดัชนี Nikkei 225 ก็ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นตลอดปี 2024 โดยข้ามผ่านจุดสำคัญที่ 40,000 จุดในเดือนมีนาคม
แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะออกจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ ตลาดหุ้นก็ยังคงมีความยืดหยุ่น โดยยังคงรักษาราคาให้อยู่เหนือระดับ 40,000 จุดได้
ค่าเงินเยนยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง
ในการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิด เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าลงแทนที่จะแข็งค่าขึ้นหลังจากการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น
ในวันที่มีการประกาศ ค่าเงินเยนอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทะลุราคาสำคัญที่ 150 เยนต่อดอลลาร์ และยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ
ต่อมา ค่าเงินดอลลาร์พุ่งขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน โดยแตะระดับสูงสุดในรอบสี่เดือนที่ 151.86 และเข้าใกล้จุดสูงสุดในรอบ 32 ปีที่ 152 เยน
ความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างดัชนี Nikkei และเงินเยนแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งมักจะมาพร้อมกับค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง
แม้จะมีการยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบและนโยบาย YCC แล้ว แต่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ระบุถึงการคงใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไปเป็นการชั่วคราว
อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนการแทรกแซงทางวาจาโดยกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นจะสนับสนุนเงินเยนให้แข็งค่าขึ้น ดังนั้นจึงจำกัดศักยภาพด้านขาขึ้นของหุ้นญี่ปุ่นเช่นกัน
ปัจจัยที่นอกเหนือไปจากยุคอัตราดอกเบี้ยติดลบ: การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอย?
นโยบายการเงินล่าสุดของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นถือเป็นจุดสิ้นสุดของยุคโลกของอัตราดอกเบี้ยติดลบ ซึ่งอาจนำไปสู่ช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยสูงและอัตราเงินเฟ้อ
ในขณะที่ญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่ระยะใหม่นี้ ก็มีคำถามเกิดขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางเศรษฐกิจในอนาคต ญี่ปุ่นจะประสบกับช่วงเวลาแห่งความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจหรือกำลังจะเกิดภาวะถดถอยอีกครั้ง?
เมื่อพิจารณาจากรูปแบบในอดีต การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมักจะตามมาด้วยภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ดังนั้น แม้ว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะฟื้นตัวในแง่ดีขึ้น แต่ก็ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจในอนาคตอยู่
โดยสรุป การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปีมีผลกระทบในวงกว้างต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่น ตลาดการเงิน และภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลก
ในขณะที่ญี่ปุ่นก้าวผ่านการเปลี่ยนแปลงนี้ นักลงทุนจะต้องติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิดเพื่อคาดหวังการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
การเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยง
การซื้อขายเครื่องมือทางการเงินมีความเสี่ยงสูง เนื่องจากความผันผวนของมูลค่าและราคาของเครื่องมือทางการเงิน เนื่องจากความเคลื่อนไหวทางการตลาดที่ไม่พึงประสงค์และคาดการณ์ไม่ได้ ซึ่งอาจทำให้เกิดความเสียหายแก่นักลงทุนในระยะเวลาที่รวดเร็วได้ ผลการลงทุนในอดีตไม่สามารถชี้วัดความสำเร็จหรือผลกำไรในการลงทุนได้ การลงทุนด้านนี้เกี่ยวข้องกับมาร์จินและเลเวอเรจ ซึ่งการลงทุนจำนวนเล็กน้อยอาจส่งผลประทบมากได้ ดังนั้น นักลงทุนควรเตรียมรับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขาย
โปรดอ่านและทำความเข้าใจความเสี่ยงของการซื้อขายเครื่องมือทางการเงินอย่างถี่ถ้วนก่อนที่จะทำธุรกรรมกับ Doo Prime หากมีข้อสงสัยในการลงทุน ควรขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม สามารถดูได้ที่ข้อมูลข้อตกลงการทำธุรกรรมและการเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยง
ข้อความปฏิเสธการรับผิดชอบตามกฎหมาย
ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปแก่สาธารณะเท่านั้น ข้อมูลไม่ควรถูกตีความเป็นคำปรึกษาทางด้านการลงทุน คำแนะนำ ข้อเสนอ หรือคำเชิญชวนเพื่อซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ ข้อมูลที่นำเสนอในบทความนี้จัดทำขึ้นโดยโดยไม่มีการอ้างอิงหรือพิจารณาถึงจุดประสงค์การลงทุนหรือสถานะทางการเงินของผู้ใดผู้หนึ่งแต่อย่างใด การอ้างอิงถึงประสิทธิภาพของเครื่องมือทางการเงินในอดีต เครื่องมือทางการดัชนี หรือผลิตภัณฑ์การลงทุนไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต Doo Prime ไม่รับรองและรับประกันข้อมูล และไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียหรือความเสียหายทั้งทางตรงและทางอ้อมอันเป็นผลมาจากความไม่ถูกต้องหรือความไม่สมบูรณ์ของข้อมูล Doo Prime ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายที่เป็นผลมาจากความเสี่ยงการซื้อขาย กำไร หรือขาดทุนทั้งทางตรงและทางอ้อมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนส่วนบุคคล
